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食品价格带动4月通胀同比上行,未来重点关注猪价影响——4月CPI数据点评

来源: 作者:admin 人气: 发布时间:2019-05-12
摘要:食品价格带动4月通胀同比上行,未来重点关注猪价影响——4月CPI数据点评-新闻频道-和讯网

  事件   4月CPI同比上涨 2.5%,预期 2.5%,前值2.3%,同比符合市场预期。4月CPI环比上涨0.1%,前值-0.4%,环比转负为正。

  猪肉、鲜果、鸡蛋价格上涨,支撑食品价格超季节性坚挺。4月食品CPI同比上涨6.1%,较前值高出2.0%,环比下跌0.1%。从季节性上来看,随着春季气候转暖农产品(000061)供应丰富,往年4月份如鲜菜等食品价格环比有较大幅度下跌,今年4月鲜菜环比下降4.5%,影响CPI下降0.13%。今年食品价格较为坚挺的主因为猪肉、鲜果、鸡蛋价格的上涨。其中,由于去年至今非洲猪瘟疫情影响,目前生猪库存偏低,新一轮猪肉上涨周期已经启动,4月猪肉价格环比上升1.6%;部分水果供应偏紧,澳门威尼斯人官网,鲜果价格环比上涨2.6%;鸡蛋连续下跌后反弹,环比上涨3.3%,3项合计影响CPI上涨0.11%。

  节日因素拉动旅游相关产品价格,成品油调价拖累非食品价格上涨。4月份非食品CPI同比上涨1.7%,较上月回落0.1%,环比上涨0.1%。“五一”假期因素推动旅游相关飞机票、景点门票、旅行社收费等产品价格环比上涨1.5%,是推动非食品环比上升的主因。另外4月份开始增值税下调使得成品油价格有所下降,导致非食品价格增速的同比回落。

  未来持续关注猪肉价格对于通胀的影响。受猪瘟影响,去年生猪提前出栏去库存,造成了CPI低基数。近期生猪库存持续偏低,并且猪瘟疫情仍没有消退提升了潜在补栏成本,供给的减少可能会使猪肉价格超预期上升,并外溢至其他肉类价格,低基数与高价格两者结合,或成为通胀的主要扰动因素。

  风险提示   猪肉价格上涨超预期;极端天气影响。

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  事件

  5月9日,国家统计局公布2019年4月份CPI数据:4月CPI同比上涨 2.5%,预期 2.5%,前值2.3%,同比符合市场预期。4月CPI环比上涨0.1%,前值-0.4%,环比转负为正。

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  点评

  2.1、 食品超季节性坚挺,推动CPI同比上升

  4月CPI同比上涨2.5%,环比上涨0.1%,同比、环比增速分别较3月上升0.2%、0.5%。从季节性上看,4月CPI环比增速转负为正,明显高于季节性。进入春季后食品价格依然坚挺,是CPI环比转正的主要原因。

食品价格带动4月通胀同比上行,未来重点关注猪价影响——4月CPI数据点评

  分项来看,食品价格同比上涨6.1%,增速较上月大幅高出2个百分点,环比下跌0.1%。春节过后随着天气转暖,果蔬供应逐渐丰富,通常会推动食品价格在3、4月份有较大幅度的下跌。但是今年4月份CPI食品项环比仅微跌,翘尾因素推动CPI食品项同比上涨明显。CPI非食品项同比上涨1.7%,同比增速较上月回落0.1%,环比上涨0.1%,环比增速与五一节前的季节性相符。

食品价格带动4月通胀同比上行,未来重点关注猪价影响——4月CPI数据点评

  2.2、 猪肉、鲜果、鸡蛋价格上涨,支撑食品价格

  4月食品CPI同比上涨6.1%,增速较前值高出2.0%,环比下跌0.1%。随着春季气候转暖农产品供应丰富,往年4月份如鲜菜等食品价格环比有较大幅度下跌,同样今年4月鲜菜环比下降4.5%,影响CPI下降0.13%。今年食品价格较为坚挺的主要因素为猪肉、鲜果、鸡蛋价格的上涨。其中,由于去年至今非洲猪瘟疫情影响,目前生猪库存偏低,新一轮猪肉上涨周期已经启动,4月猪肉价格环比上升1.6%;部分水果供应偏紧,鲜果价格环比上涨2.6%;鸡蛋价格连续下跌后反弹,环比上涨3.3%,3项合计影响CPI环比上涨0.11%。

食品价格带动4月通胀同比上行,未来重点关注猪价影响——4月CPI数据点评

  2.3、 节日因素拉动旅游价格与非食品CPI环比增长

  4月份非食品CPI同比上涨1.7%,增速较上月回落0.1%,环比上涨0.1%。分项来看:(1)教育文化和娱乐项环比上涨0.3%,其中旅游项环比上涨1.5%,五一恢复调休,假期较长刺激了民众旅游消费需求,飞机票、景点门票、旅行社收费分别环比上涨10.5%、3.5%和1.6%。(2)交通工具用燃料环比下降0.4%,4月增值税下调带来成品油价格的小幅下降。(3)衣着加工服务费、家庭服务、交通工具使用和维修同比分别上涨4.4%、5.0%和2.5%,外出务工劳动力人数同比增速继续下降,人工成本仍维持在相对较高的增速,相关分项的价格缓慢上升。(4)医疗保健价格同比上涨2.6%,其中中、西药价格同比涨幅高位回落,医疗服务价格维持低位,医疗改革对CPI的拉动作用逐渐消退。(5)居住价格同比上升2.0%,较上月回落0.1%,楼市调控政策下租赁市场良好运转,房租上涨温和。

食品价格带动4月通胀同比上行,未来重点关注猪价影响——4月CPI数据点评

食品价格带动4月通胀同比上行,未来重点关注猪价影响——4月CPI数据点评

  2.4、 未来持续关注猪肉价格对于通胀的影响

  受猪瘟影响,去年生猪提前出栏去库存,造成了CPI低基数。近期生猪库存持续偏低,并且猪瘟疫情仍没有消退提升了潜在补栏成本,最终供给的减少可能会使猪肉价格超预期上升,并外溢至其他肉类价格,低基数与高价格两者结合,或成为通胀的主要扰动因素。

食品价格带动4月通胀同比上行,未来重点关注猪价影响——4月CPI数据点评

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  风险提示

  猪肉价格上涨超预期;极端天气影响。

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